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Uniswap v3的发布提高了流动性提供者的资本效率但可能需要承受无常损失

发布时间:2022-10-10 14:58:39 作者:流动性挖矿大神 浏览次数:3023

由挖矿网专家分享(wakuang58.com),Uniswap是目前锁定总价值的去中心化交易所的领导者。Uniswap v3中的集中流动性特性它发布了其即协议升级的概述,通常称为v3。Uniswap团队在去年5月5日启动第1层以太坊主网,并计划在主网启动后不久将Optimism部署为第2层可扩展性解决方案。那么,为什么说Uniswap v3提高了资本效率却无法提供无常损失保护呢?这是今天本篇文章要讨论的内容。


Uniswap v3的发布提高了流动性提供者的资本效率但可能需要承受无常损失


Uniswap v3中的集中流动性功能提高资本效率

Uniswap v3引入了一些新功能,旨在优化其当前的自动做市商设计。包括集中流动性、多个费用等级和高级预言机。根据Uniswap发明人Hayden Adams的说法,该团队在Uniswap v3的设计中解决了三种类型的风险:

1、价格影响

2、库存风险

3、无常损失

价格影响是指一笔交易对市场价格的改变程度,它取决于市场深度。更高的价格影响意味着流动性不足的流动性提供者向交易者提供的利率更低。对于流动性提供者来说,库存风险本质上是价格风险,因为他们以首选价值储存方式持有的财富较少。例如,如果用户更喜欢以太坊,那么相对于以太坊他们持有的比特币就会越多。那么相对而言也就代表着更大的库存风险。

为了提高资本效率并降低流动性提供商的库存风险,该团队在Uniswap v3中引入集中流动性。这一特征允许流动性提供者以定制的价格范围将其资本集中在他们的首选资产上,因此他们可以以期望的价格提供更多的流动性。

当每个流动性提供者的头寸汇总到一个池中,所有单个棒线的组合流动性形成一个订单簿。Uniswap v3订单簿中的流动性总量看起来像一条钟形曲线。每个彩色条代表每个流动性提供者贡献的流动性。如果流动性提供者以接近市场价格的价格出售代币,他们就会获得更多的交易量,并赚取更多的交易费用。

在Uniswap v3中,流动性提供者根据其在定制价格范围内贡献的流动性收取交易费用。当市场价格超出其规定的价格范围时,流动性提供者将不会收取交易费用。与Uniswap v2相比,流动性提供商的集中流动性有助于最大限度地降低价格影响风险,因为流动性提供商通常会将价格范围设置为接近市场价格。集中的流动性也降低了库存风险,因为流动性提供者可以用他们的首选资产提供流动性。

此外,集中的流动性提高了v3中流动性提供商的资本效率,因为他们可以获得与v2相同的交易费用,但承诺的资本要少得多。


用户仍然需要遭受无常损失

Uniswap v3中的集中流动性功能有一个主要缺点,即流动性提供者比v2中更容易遭受无常损失。这是因为当市场价格超出其定制价格范围时,有限合伙人会遭受无常损失。价格区间越紧,无常损失越大。这造成了资本效率和无常损失之间的权衡,因为流动性提供者以遭受IL为代价赚取交易费。

虽然Adams讨加入了向往金融(Yearn Finance)提出的无常损失保护,但Uniswap v3在这方面似乎没有达到机构群体的期望。TrustSwap首席执行官Jeff Kirdeikis(杰夫.基尔戴基斯)认为Uniswap v3改善了用户的流动性管理。然而,这并不是DeFi社区所期望的。一位名为“CryptoChad”的腿也用户表示,Uniswap v3没有解决DeFi用户的一些基本的痛点,如高昂的汽油费、无常损失和抢先运行的机器人。

Bancor是唯一一个为其数十亿锁定流动性提供无常损失保险的DeFi协议。Bancor社区的一名成员表示,Uniswap v3似乎是为专业做市商而不是被动的DeFi流动性提供商设计的。此外,在第1层环境中,与主动管理v3职位相关的gas成本可能会非常昂贵。


总结

以上内容就是挖矿网专家对Uniswap V3为流动性提供者增加了效率却还是无法避免无常损失的原因进行了解释。此外,虽然DeFi社区的部分成员对Uniswap v3感到失望,但Uniswap v3的主要目标事实上是为交易者提供最佳价格。

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